«Вымпелком» опубликовал отчетность за первый квартал

«Результаты «Вымпелкома» за I квартал неожиданно сильные – весь рынок предрекал снижение рентабельности OIBDA, однако этого не произошло. Доходы от проводной связи компенсировали сезонное снижение выручки в сегменте мобильной связи. Думаю, продажи в бумагах связаны с тем, что «Вымпелком» продемонстрировал снижение ARPU практически во всех регионах присутствия, за исключением Украины. Снижение это - сезонное, первый квартал всегда один из самых слабых, поэтому это отнюдь не повод для паники. Полагаю, что, после более детального изучения ситуации, рынок снова будет благожелательно настроен к АДР «Вымпелкома». Конечно, «Вымпелкому» придется нарастить затраты на маркетинг, что приведет к снижению рентабельности OIBDA до 45-50%, однако, на мой взгляд, первый квартал уже продемонстрировал силу тандема «Вымпелком» - «Голден-телеком» и создан некий резерв доверия инвесторов к объединенной компании. По нашей оценке, акции и МТС, и «Вымпелкома» сейчас находятся на привлекательных уровнях для покупки. «Вымпелком» чуть более интересен на фоне его объединения с «Голден-телекомом» и готовности уделять большое внимание развитию широкополосного доступа в Интернет».